金融机构如何优化投资策略？行业自律与金融纠纷防范指南

东莞大岭山律师获悉

本基金依据对宏观经济环境的综合剖析，以及对经济增长前景的考量，还有对证券市场发展状况的研究，再结合对股票市场整体估值水平的分析，以及上市公司利润增长情况的审视，另外加上对债券市场整体收益率曲线变化等综合指标的剖析，从而形成对各大类资产收益风险水平的前瞻性预测，基于此来确定股票、固定收益证券和现金等大类资产，以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，在给定区间内的动态配置。本基金针对宏观经济环境，在经济增长前景分析里的定量指标方面，着重考察GDP及其增幅这一个指标，居民消费价格指数这一指标，固定资产投资完成情况及其增幅这一指标，货币供应量M0这一指标，还要考察货币供应量M1这一指标，以及货币供应量M2等指标的变化；而定性分析因素方面，主要考察宏观经济趋势变化这一因素，宏观经济增长模式这一因素，以及宏观经济政策的变化及含义等因素。本基金在对证券市场发展状况进行分析时，主要考察制度性建设和变革这一因素，证券市场政策变化这一因素，参与主体变化这一因素，上市公司数量这一因素，还要考察上市公司质量这一因素，以及市场估值变化等因素。2、本基金所指的股票投资策略中的自主创新主题，主要涵盖云计算、人工智能、半导体、关键器件、新能源、机器人以及医药研发等领域，且包括为这些领域提供基础资源、技术以及应用支持的细分领域 ，本基金借助对自主创新主题予以深入挖掘而展开对相关行业和上市公司的投资。自主创新主题相关公司一般具备自主知识产权与核心技术 ，并在一定程度上不依赖技术引进与技术模仿。精选和自主创新主题有关联的上市公司股票而展开研究，从而构建股票投资组合的本基金，在此种基础之上，会借助以下评定方法去对相关标的实施筛选 。1) 公司的竞争优势方面，着重考察公司于细分市场里是不是占着领先位置，有没有具备品牌号召力或者较高的行业知名度等 标点 2) 公司的资源优势涵盖，是不是拥有具备独特优势的物质或者非物质资源此类的，像市场资源、专利技术等 标点 产品优势包含，是不是拥有对产品的定价能力以及别的一些优势 标点 3) 公司治理评估方面，有着良好公司治理机制的公司应当具备以下这些特征 标点 A. 公司治理框架起到保护并利于行使股东权利的作用，平等地对待所有股东 标点 B. 尊重公司相关利益者的权利 标点 C. 公司信息披露做到及时、准确、完整 标点 D. 公司董事会勤勉、尽责，运作起来透明性高 标点 E. 公司股东能够对董事会成员施展有效的监督，公司能够确保外部审计机构独立、客观地履行审计职责 标点。对于那些不符合上述治理准则的公司，本基金将会给予它们较低的评价。公司的盈利模式方面，在对企业盈利模式进行考察时，重点加以关注的关键在于企业盈利模式的属性以及当前所达到的成熟程度，并且要考察其核心竞争力所具备的不可被复制的特性，还有可持续性以及稳定性。在针对存托凭证展开投资的时候，本基金将会依据投资目标，按照境内上市交易的股票投资策略来予以执行，并且要在最大程度上避免因为存托凭证在交易规则、上市公司治理结构等诸多方面存在的差异而可能会产生的负面影响 。3、债券投资基本策略，本基金于构建债券投资组合之际，合理评估收益水准、流动性状况以及信用方面的风险，借此追求基金资产能够实现长期稳定的增值态势。本基金实施积极的债券投资策略，自上至下开展投资管理工作。经由定性分析以及定量分析，形成对于短期利率变化方向的预测结果；基于此预测结果，进而确定组合久期跟类别资产配置的比例；以该比例为框架依据，通过精准把握收益率曲线的形变情况以及无风险套利机会，从而进行各类资产的有效配比。(1)利率变化对于债券价格而言是最为关键重要的影响因素，利率预期策略是此基金的基本投资策略东莞大岭山律师，借助对宏观经济、金融政策、市场供需以及市场结构变化这类因素展开分析，运用定性分析同定量分析相互结合起来的办法，进而形成对于未来利率走势的精准判断，并且依据这个判断来调整组合久期还有资产配置比例；(2) 在利率变化方向得以判断这个基础之上，去确定合适切当的久期目标，从而合理有效控制利率风险 。在预期利率开始整体呈现上升趋向情形的时候，要对组合的平均久期予以降低；在预期利率开始整体呈现下降趋向情形的时候，要对组合的平均久期予以提高。(3)类别资产配置具有相应策略，不同类型的债券在收益率方面、流动性方面以及信用风险方面存在着差异，鉴于此债券资产非常有必要被配置于不同类型的债券品种上面，并且要在不同市场之上进行配置，以此来寻觅收益性、流动性以及信用风险补偿三者之间能达到的最佳平衡点。本基金将会综合信用分析、流动性分析、税收以及市场结构等诸多因素分析后展现出的结果，进而决定投资组合的类别资产配置策略。在上述债券投资策略的基础上，本基金对个券进行定价，充分评估其到期收益率、流动性溢价、信用风险补偿、税收、含权等方面因素，选择定价合理或者价值被低估的债券来投资。具有以下一项或者多项特征的债券，会是本基金债券投资重点关注的对象：1）符合前述投资策略；2）短期内价值被低估的品种；3）具备套利空间的品种；4）符合风险管理指标；5）双边报价债券品种；6）市场流动性高的债券品种。(5)市场波动对于套利策略而言，有可能致使噪声交易、非理性交易乃至错误交易出现，进而让套利之机会得以呈现。其中，套利策略涵盖跨市场回购套利、跨市场债券套利、结合远期的债券跨期限套利、可转债套利等等。(6)可转换债券投资策略方面，可转换债券，这其中包含可分离转债，它同时具备权益类证券以及固定收益类证券的特性，拥有能够抵御下行风险、能分享股票价格上涨所带来收益等特点。在对可转换债券条款以及发行债券公司基本面予以深入分析研究后，本基金开展利用可转换债券定价模型进行估值分析的工作，投资具备较高安全边际与良好流动性的可转换公司债券，进而获取稳健的投资回报 。4、股指期货投资策略，本基金参与股指期货交易是以套期保值为目的，利用股指期货来剥离部分多头股票资产的系统性风险 。基金经理依据市场的变化情况，以及现货市场与期货市场的相关性等诸多因素，来计算所需用到的期货合约数量，针对这个数量展开动态跟踪与测算工作，其后进行适时灵活调整。同时，全面综合考虑各个月份期货合约相互间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等一系列因素，于各个月份期货合约之间实施动态配置。5、国债期货投资策略，本基金能够基于谨慎原则，出于以套期保值作用为主要目的考量，运用国债期货对基本投资组合予以治理，以此提高投资效率。本基金主要运用流动性佳、交易活跃的国债期货合约大岭山律师，借由多头或者空头套期保值等策略来展开套期保值操作。6、股票期权投资策略，本基金将依照风险管理的原则，把套期保值当作主要目的融入股票期权交易。本基金将综合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定与要求，去明确参与股票期权交易的投资时机以及投资比例。资产支持证券投资策略含多种，包含涵盖资产抵押贷款支持证券也就是 ABS，还有住房抵押贷款支持证券即 MBS 等这类资产支持证券，其定价受诸多因素影响，有好比市场利率，包含发行条款，以及支持资产的构成和质量，还有提前偿还率等。本基金将会深入去分析上述那些基本面因素，运用数量化定价模型，针对资产支持证券实施合理定价，在其间合理控制风险，从而把握投资机会。8、在符合融资交易各项法规要求以及风险控制要求的情形下，本基金能透过融资交易的杠杆作用，从而放大投资收益、未来，鉴于市场有发展以及基金管理运作存在需要，基金管理人能够在不改变投资目标的状况下，依照法律法规的规定，相应去调整或者更新投资策略，并且于招募说明书更新时予以公告标点符号可改成句号，这里为表现句式的多样性，保留了原句标点风格。

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