前三季度A股市场股指上行，机构看好证券行业投资价值

东莞大岭山律师获悉

前三季度A股市场主要股指持续上涨，交易量保持高位，加上基数效应的影响，当前机构对证券行业2025年第三季度及前三季度经营业绩的改善持乐观看法。从投资角度来看，机构认为，证券行业景气度的上升势头没有改变，它仍然是今年难得的、具有相对较低估值和业绩同比增长显著特点的细分领域资产东莞大岭山律师，其投资价值值得重视。

三季报业绩增速或提升

10月9日，A股主要指数全部上涨，交易量稳定在两万亿元以上，整体保持着第三季度以来的市场活跃态势。具体到行业板块，券商指数上涨了百分之零点二，其包含的红塔证券涨幅超过五分之四，广发证券、华泰证券、中泰证券、第一创业以及西部证券等，也都实现了超过百分之二的涨幅。

审视2025年A股前三季度的整体态势，三大指数同步攀升并屡次刷新短期高点，市场每日交易量持续处于较高水平，183个交易日内有180个交易日的成交金额突破1万亿元，这些因素共同为证券行业经营状况的持续改善提供了有力支撑。根据行业专家分析，由于起始数值相对较低，证券领域2025年第三季度以及全年前三个季度的经营成果，很可能实现显著的同比增幅，其中经纪和自营业务预计将作为利润提升的关键动力。

西部证券非银金融行业首席分析师孙寅进行了测算，基于中性预期，证券行业2025年第三季度净利润预估可达672亿元，同比增幅为87%；前三季度净利润预估为1800亿元，同比增幅为55%。行业经纪业务净收入在头三个月预计为1364亿元，同比增加82.5%。自营投资收益在同期预计为1462亿元，同比提升14.1%。

开源证券非银金融行业首席分析师高超同样表示，今年前三个季度市场交易活跃程度和两融业务规模都出现显著增长，再加上基数较低的影响，证券行业第三季度的业绩同比增幅预计会继续增加；从未来发展趋势看，证券公司的投行业务、衍生品业务等领域有望保持向好态势，领先券商在海外的业务拓展和注重内部增长的模式将有助于提升其ROE（净资产收益率）。

从长远角度分析，华泰证券银行证券首席分析师沈娟指出，以往我国民众的财产分布多集中在不动产和固定收益产品上，目前房地产市场的价格还有待恢复，固定收益产品的回报率也普遍降低大岭山律师，她预判今后民众的财产分配将更倾向于股票类资产。长期资本进入市场的动向清晰可见，金融领域开始进入健康发展的阶段，市场的活跃程度展现出持久性，这成为证券行业股价上涨的根本动力。

景气度上行趋势不变

孙寅对整个券商板块的投资价值有自己的看法，他觉得随着资本市场整体向好和风险承受能力增强，券商股的价值正在慢慢显现出来，整个行业的活跃度持续上升，是今年难得的低价格高收益的领域，值得投资，特别是那些业绩增长快、回报率高的头部券商，还有那些基本面有改善空间的券商，都值得配置，另外，那些有可能通过合并扩大市场份额的公司，以及那些能从港股首次公开募股复苏中获益的公司，还有那些经纪业务有特色的公司，也同样值得关注。

就政策层面而言，证监会负责人吴清在京城举行的相关会议中提及，将借助科创板与创业板的改良作为切入点，持续推动投资与融资领域的整体变革，着手执行资本市场的最新开放与革新举措，致力于增强市场的吸纳能力、接纳程度及市场活力。

国泰海通非银首席分析师刘欣琦认为，现在市场过于重视短期交易层面的变动，却忽视了证券行业因“机构及居民中长期资金入市”“投行业务逐步恢复”等产生的基本面超预期情况。上市券商第三季度的业绩可能会成为推动板块的重要动力，因此依然看好那些估值偏低的券商板块。

在券商板块未来投资方面，高度建议留意三个重点方向：首先，那些零售业务表现优异并且能从海南自贸港跨境资产管理试点中获益的公司；其次，海外业务和机构业务实力强劲的企业；再者，大财富管理业务竞争力突出的机构。

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